华为

韬定律发布者，3DIC路线推动国产芯片性能，麒麟9040密度提升50%

升腾910B/910C/950已支持V4推理，超节点放量后将承接训练端需求

升腾8192超节点下半年全液冷放量，带动国内液冷订单确定性增长

昇腾950光互联技术领先，国产算力绝对优势，先进制程优先保障

昇腾950预计4月底规模化推向市场

升腾910C/950为核心分析标的，950性价比超越H100，大厂规模导入加速

鲲鹏ARM架构CPU，在国企和地方政务市场受益国产化份额提升

率先采用先进封装技术，是国内先进封装需求的重要驱动方

950超节点服务器Q1出货，字节400亿采购订单，云业务转型带来出货超预期

升腾910C被字节电信等广泛采用，大额订单确认，2026年Q1推出升腾950

Mate 80搭载天通卫星通信，验证手机直连卫星商业化进展

昇腾出货节奏改善，2026年规划明确，麒麟950及384超节点定位清晰

昇腾月产20万片，性能落后H100仅8-12%，发布3年路线图信心十足

扶持新凯莱在晶圆厂验证，2027年王者归来计划依赖国产光刻机

力核心原大客户，被制裁导致力核心历史亏损根源