Agent爆发到算力供需缺口，正循环开始跑通！

今天的视频给大家带来满满当当的机构信息差。

商业航天：朱雀2E与可回收火箭的预期差

首先汇报一下今天的行程。今天去参加了深圳的商业航天展，正好市场对今天商业航天板块沉寂已久、又突然出现的异动也很感兴趣。

那么早上航警信息显示，明天有火箭发射的任务。那么大家看到相关的新闻会误以为是蓝箭航天明天又要进行可回收火箭的试验。展会的现场和蓝箭航天的工作人员进行了交流，得到的信息是：明天发射的火箭型号是朱雀2E，这是去年8月份发射失败的那款，也是不可回收的款。而在去年底，那款朱雀3号才是可回收火箭。那么朱雀3号的卷土重来，大家可能要等到年终左右。

那么明天发射的不是可回收的火箭，是不是发射任务就不重要了呢？当然不是。因为朱雀2E和朱雀3号用的是同款火箭发动机，如果不可回收的朱雀2E发射成功，那么会给接下来年终左右、可回收的朱雀3号的发射带来极大的信心和保障。

那么感谢厂商送给我的纪念徽章，同时也预祝咱们的朱雀2E和朱雀3号发射能够圆满成功，最好能够回收成功。因为我们在展会的论坛中，也印证了我们去年底的判断，那就是卫星的星座频率资源在时间期限内先到先得，稀缺性极强。而且蓝箭航天和马斯克的SpaceX一样，都是进行了技术的开源，只要一家可回收成功，那么国家队和其他民营火箭的可回收进度也会提升、进步一大截。所以接下来希望能看到可回收火箭成功的好消息，来加速我们商业航天在太空的跑马圈地。

阿里云、百度云涨价：国内涨价序幕开启

那么讲完了商业航天的信息差和预期差，今天的主角才正式登场，那就是今天中午先后传出阿里云和百度云大幅调整云服务价格的消息。

近期观看咱们视频的同学，相信对我是又爱又恨。爱在哪里？我们用足够多的样本、逻辑和产业调研信息，对agent智能体的爆发和算力紧缺的行业景气度确定性，给大家做了连贯的、详细的汇报。但恨在哪里？恨在美伊冲突之中带来的滞胀预期，扰动着全球科技成长股的流动性。但是我们的观点是什么？在不确定中寻找确定性。所以今天两个头部云厂的涨价，这就是我们之前视频中研判的、预告的确定性。

那么有同学肯定会好奇：我们在之前的视频里面给大家提示了海外大厂，比如说亚马逊、比如说谷歌的云涨价，也提示了国内的云厂，比如说优刻得、比如说网宿的涨价，那么为什么这些云厂涨价都没有像今天阿里云、百度云的涨价发动这样的行情呢？那么这就是今天我要给大家继续更新国产算力的信息差和预期差了。

先给大家抛一个重要观点：如果阿里云不涨价，那么其他云厂就不好涨价，因为阿里云主导着国内云厂的定价权。大家看这张图表就知道了，在中国整体的云服务市场里，光阿里一家就占了28%的份额，那么行业前三再加上微云、天翼云，超过了一半的份额。所以当掌握定价权的阿里云从年初取消折扣，再到今天的开始涨价，再加上百度云也跟进调整，那么进一步验证了我们持续用很多期视频给大家强调的：agent智能体对算力消耗是指数级的爆发增长。云服务、算力租赁、AI基础设施的硬件软件需求消耗太猛了，导致供给的价格压不住了。

那么有了头部云厂的表态，这对整个产业最关键的信号，就是国内云厂商的涨价序幕正式开启。

成本传导与需求传导：量价齐升

而且根据我们机构调研了解的信息，目前大厂的涨价还是比较保守的，并没有赚了什么过分高昂的利润。因为当前阶段主要还是成本传导的逻辑，是顺价而不是涨价。因为上游的GPU、CPU、内存都在涨，再加上全球AI的需求和agent智能体的爆发，导致了供应链的压力加大。所以大家看到无论是阿里云还是百度云，涨价都是有不同批次的，比如说在存储侧都涨价了大约30%，而在算力侧大概涨价5%到34%。所以说在可预见的产业趋势的爆发之下，今天两大云厂商的表态，只是行业涨价序幕的开始，而不是结束。

有了之前和目前的成本传导涨价逻辑，还有接下来的需求传导涨价逻辑。大家看看腾讯的财报就知道了，企业服务收入同比增长20%，而上个季度还是10%几，而且这都还没有考虑涨价。所以云服务行业这是一个量价齐升的行业现状，而且在接下来可预见的Agent智能体应用爆发的背景下，这个量价齐升的趋势还会得到一个更明显的体现。

所以你看腾讯的总裁不是说了，今年企鹅的AI投资至少翻倍。那么AI投入呢，要么租赁、要么自建。那么同样，今天算力租赁的企业也发了公告，26年预计担保额度达到500亿元，订单需求旺盛。

那么我再给大家补充几条公司公告里面没有讲到的行业调研信息：目前国内算力租赁的涨价情况，核心是由需求推动的。截止2月底，英伟达H200、H100的租金环比上涨15%到30%。所以大家能看到算力租赁涨价，那么云服务也要顺价，那么就有了最近两个月云服务的全线涨价20%到30%，而且涨价潮从高端品类延伸到了全品类。所以整个产业链都能够清晰地印证这个行业的景气度，并且接下来的确定性也变得越来越清晰。这几千亿、几百亿真金白银砸下去、建起来，对上游整个算力链条的浪花，这就是确定性。

海外景气度：中东局势与token出海

那么今天我们不光给大家拆解国内的景气度，我还想用最近参加机构会议了解到的几组数据、核心信息差，来给大家验证一下海外同样也高涨的景气度，并且会传导到国内的逻辑。

首先还是要回到美伊的冲突上面。大家不光要盯着邮轮能不能走，还要盯着这导弹往哪飞。伊朗的导弹已经炸到了沙特的数据中心，而且伊朗还威胁：如果波斯湾国家继续驻扎美军，伊朗还将切断通往这些国家的海底互联网电缆。而且途经霍尔木兹海峡和红海的电缆，承载着全球17%的流量，其中包括通往阿联酋和沙特阿拉伯人工智能中心的流量，这可能导致长达数月的中断。所以现在伊朗对人工智能的威胁，用八个字来概括：拖把沾屎，吕布在世。那换作你，你怎么想？惹不起我躲得起。

那么我再告诉你一组数据：目前中东、欧洲、非洲这些数据中心的投建，是占到英伟达收入的22%，被炸了以后短期内肯定是投不下去，更没有哪家保险公司傻到去给你做担保。所以现在老美就在寻求第二大的消耗体，来顶上这些英伟达被中东局势影响的收入。所以最近机构了解到，老美那边可能让他们B系列也开放进来，但是目前我们还是不太欢迎的。所以我们在上期视频中也给大家提示了，我们目前只是批了30万片的H200系列显卡进来，今天早上外面也报道了这条消息，而且还没有我们报道的数额那么详细。

所以现在着急的不是我们，而是老美，这会主动权真的在我们。因为我们又安全，又有足够多的需求和足够大的市场。当然呢，无论更先进的B系列引不引入，至少目前的国产配额都是一比一，所以优先还是要发展我们国产算力的。所以中东的数据中心被炸，这对我们的token出海的逻辑是更进一步的强化。那么后续假如有更先进的算力卡放开，对我们国内数据中心的建设提速，也会构成一个更强的产业催化。

电力成本优势与token出海

我们再讲下一条信息差。随着二季度英伟达的B300服务器开始爬坡上量，那么更强的卡带来的是更高的功耗，所以它对老美的整个配电系统的要求和需求都有一个暴力的增长。海外和国内机构都预期，二季度老美的电价会进一步上涨，而且这还是过去5年老美的电价已经上涨了2~3倍的基础之上。对国外来说，到了二季度，给数据中心配套的AIDC电气设施也会有一个加速的出口。

而我们这边呢，一线城市电价六毛，西部的绿电2~3毛，老美呢现在一元一度，接下来还会涨价。所以我们在算力卡上的性能差距，正在被电力的成本优势逐渐填补。那么对国内来说，强化了我们token出海的逻辑，因为我们现在大模型的输出成本只是海外头部大模型的1/10，甚至1/20，而且我们的大模型差距已经从去年的超过一年，再到今年的不到三个月。

而且这些判断在我们机构最新观测的数据上也能得到验证。截止上周末，海外统计的全球大模型调用量，其中国产大模型的token值，目前还在呈现着每周环比加速增长的态势。这个增长的斜率在上上周末可能还是60度，而到了上周末已经来到了70度。

Agent应用爆发，token消耗突破式增长

所以在open cloud这种智能体的不断加速推广、功能迭代、应用爆发的拉动之下，我们的token消耗其实在最近的这一两个月，是迎来了一个前所未有的突破式增长。而且目前陡峭的斜率还没有包括接下来更多国内大厂推出的、更易部署的小龙虾（OpenCloud），甚至还有像阿里、腾讯这样头部大厂会推出的专属智能体。

所以机构认为，小龙虾也就是open cloud对token算力的拉动，这才刚刚开始显现，一到两个月后还会出现非常陡峭的算力需求增长。因为被开发出的功能会越来越多，门槛降低之后，使用小龙虾的人也会越来越多，那么调用这些功能所消耗的算力也会越来越多。

那么还有一个预期差：大家接下来会看到3月份、4月份，海外的大模型又纷纷会出现一次大规模的迭代，包括Gemini、Claude和OpenAI。那么上一次token爆发式增长的时候是去年的12月，原因是发生了什么？就是他们出现了大规模的迭代。那么时隔了三四个月之后，又会做出更大、更多的迭代，又会丰富更多的功能，推动更大的需求。而且再过两个月后，国产大模型的能力也会同步迭代，而且在此期间，DeepSeek V4这样的多模态大模型也会推出界面。所以接下来这一两个月，大模型层面对算力的推动，我们是值得期待的。

正循环跑通：算力租赁与AIDC

那么总而言之，国内的涨价、海外的高景气和接下来的催化，都会强化我们的token出海，都会带来全球更多的算力需求。那么机构预计，我们的云市场未来还会保持至少20%的增速，最终会推动各大云厂去加大基础设施的投入，那么会落实到我们的算力租赁、数据中心、机房建设，也就是AIDC上。

大家可以多多去回顾，因为重要的不是代码，而是你对代码背后的公司、公司背后的行业、行业背后的政策与逻辑，还有未来景气度的方向判断。这些才是能够真正中长期使你受益的知识。

那么接下来的视频，我们还给大家准备了更多的惊喜：有你们想听我爆料的量化内幕，还有机构调研了解到的最新先进制程扩产招标节奏，以及昇腾链订单招标以及细分环节的介绍。同时我们也会替大家继续紧密地关注中东局势的演变，更多精彩的内容都在路上。

写在最后

大家也能听得出来，我的嗓子很明显地沙哑，也能看到我的脸已经从浮肿变成了浮肿。而我这样给大家在机构里面做眼睛、当义工来拍视频是为了什么？不是无私奉献，而是利他主义；不靠营销，而是靠实力。

当市场上大多数人把今天看到的消息当新闻来炒的时候，其实大家已经在我们往期的视频里知道了今天这些所谓新闻的预告，也提前了解了接下来行业会演变的趋势。那么再等到今天晚上这样最新的视频，我们不是为了给大家去解读已经发生的新闻，而是通过调研来观察、预判接下来会发生的事情，来寻找不确定中的确定性。

不是为了让大家去卷过量化，也没法让大家快过机构，但至少能让关注我的粉丝先知先觉于别人，提前了解到市场正在发生的变化和接下来要发生的催化。就像一条鲨鱼向你游过来的时候，你不需要游得比鲨鱼更快，你只需要游得比同伴更快就够了。